月初煤炭運(yùn)輸趨好 交易價(jià)格保持穩(wěn)定

??? 進(jìn)入六月份，沿海煤炭運(yùn)輸繁忙景象依舊，北方港口秦皇島、唐山、黃驊到港船舶數(shù)量上較五月份相比沒(méi)有出現(xiàn)下滑，港口抓住機(jī)遇，加強(qiáng)與路、礦、航、電等單位的協(xié)作，加快煤炭運(yùn)輸，港口吞吐量保持在中高位。截止6月9日，秦皇島港下錨船37艘，其中已辦手續(xù)船舶為16艘，與五月中下旬相比變化不大。六月份的第一周，秦皇島港日均發(fā)運(yùn)量為65萬(wàn)噸，處于中位偏高水平。

??? 煤炭?jī)r(jià)格方面，目前，北方港口動(dòng)力煤交易價(jià)格保持穩(wěn)定，較為緊缺的優(yōu)質(zhì)低硫5500大卡煤炭實(shí)際交易價(jià)在410-420元/噸之間，而高硫的5500大卡煤炭實(shí)際交易價(jià)在380-390元/噸。從年初至今，在經(jīng)歷了四個(gè)多月的大幅下跌后，煤價(jià)終于在五月中旬迎來(lái)企穩(wěn)回暖，低硫和低卡用于配煤的煤種因市場(chǎng)緊缺、采購(gòu)數(shù)量增加而出現(xiàn)緊張，隨后小幅漲價(jià)。進(jìn)入六月份，煤價(jià)保持穩(wěn)定。

??? 從下錨船數(shù)量和用戶購(gòu)煤欲望來(lái)看，在煤價(jià)出現(xiàn)5-10元/噸的小幅上漲的情況下，煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)依然趨好，預(yù)示著下游用戶對(duì)煤炭小幅漲價(jià)的認(rèn)可，采購(gòu)積極性不減。預(yù)計(jì)夏季用煤高峰期間，如果煤價(jià)在一定范圍內(nèi)小幅上漲，不超過(guò)合理區(qū)間，下游依然會(huì)接受上調(diào)后的價(jià)格，市場(chǎng)仍會(huì)繼續(xù)趨好。如果煤價(jià)上漲過(guò)快，超過(guò)用戶心理價(jià)位，用戶將會(huì)增加進(jìn)口煤炭的采購(gòu)來(lái)平抑國(guó)內(nèi)煤價(jià)。筆者預(yù)計(jì)，從六月中旬到八月底，環(huán)渤海動(dòng)力煤交易價(jià)格會(huì)上漲30元/噸。這一階段，煤炭市場(chǎng)供需兩旺，發(fā)煤企業(yè)積極增加發(fā)煤數(shù)量，用戶加大采購(gòu)力度；港口加快運(yùn)輸，電廠將在9月底大秦線檢修之前將庫(kù)存打到高位。筆者分析，當(dāng)前市場(chǎng)上有利的因素有以下幾點(diǎn)：

??? 一是隨著國(guó)家一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策的出臺(tái)，以及五月份官方和匯豐PMI雙雙回升，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)回暖。上半年，國(guó)家加快投放了一系列貨幣政策和財(cái)政政策，下半年將進(jìn)入收獲期。近兩個(gè)月，PMI、固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)逐步好轉(zhuǎn)，加上天氣轉(zhuǎn)熱、民用電負(fù)荷增加，促使下游需求企穩(wěn)反彈，煤炭需求或由下降轉(zhuǎn)為穩(wěn)定。

??? 二是煤炭市場(chǎng)供大于求壓力減輕。今年1-5月上旬，煤價(jià)大幅下跌，早已低于普通煤企的盈虧平衡點(diǎn)水平，逼迫大量中小煤企和貿(mào)易商因虧損而退出市場(chǎng)，原煤產(chǎn)量和煤炭銷售量出現(xiàn)大幅下滑。電廠進(jìn)貨渠道減少，加之對(duì)下行的煤炭市場(chǎng)保持觀望，促使全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤大幅下滑。即使經(jīng)歷了五月份的集中搶運(yùn)之后，電廠庫(kù)存數(shù)量增加的并不明顯，促使煤炭市場(chǎng)供大于求壓力減輕。在電廠補(bǔ)庫(kù)存以及用電量有所恢復(fù)的情況下，煤炭?jī)r(jià)格也確實(shí)需要理性回歸。正是因?yàn)橘Y源緊張、電廠存煤偏低，加之用煤高峰的即將到來(lái)，才促使煤炭市場(chǎng)趨好，供需格局迎來(lái)顯著改善。

??? 三是資源緊張將持續(xù)一段時(shí)間，補(bǔ)庫(kù)繼續(xù)進(jìn)行。目前上漲后的價(jià)格，不足以支撐中小煤企恢復(fù)生產(chǎn)；也不足以助推貿(mào)易商參與市場(chǎng)交易。優(yōu)質(zhì)低硫煤出現(xiàn)緊缺，以及發(fā)煤企業(yè)發(fā)運(yùn)量減少，促使市場(chǎng)趨向好轉(zhuǎn)，價(jià)格繼續(xù)小幅上調(diào)；大型煤炭企業(yè)抓住機(jī)遇，增加生產(chǎn)和銷售量，擴(kuò)大銷路。六月份，電廠繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)存，派船拉煤，為煤價(jià)上調(diào)提供了有力支持。數(shù)據(jù)顯示，6月初，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤5884萬(wàn)噸，較5月初增加了260萬(wàn)噸；華東電網(wǎng)合計(jì)存煤1215萬(wàn)噸，較5月初增加了186萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)了一個(gè)月的搶運(yùn)之后，電廠存煤并沒(méi)有出現(xiàn)大幅增加，北方港口下錨船舶和預(yù)報(bào)船舶仍然不少。

??? 隨著夏季耗煤和用電高峰的臨近，發(fā)電用煤需求回升，電廠耗煤量增加，將帶動(dòng)煤炭采購(gòu)數(shù)量穩(wěn)步增加，從而對(duì)煤價(jià)整體回升形成支撐。另外，受經(jīng)濟(jì)溫和回升影響，訂單需求開始回升，用工和投資計(jì)劃有所好轉(zhuǎn)，沿海地區(qū)耗煤量將增加，對(duì)電廠采購(gòu)也起到促進(jìn)作用。六月份已經(jīng)過(guò)去8天，環(huán)渤海地區(qū)港口煤炭發(fā)運(yùn)量與調(diào)入量基本持平，港口煤炭庫(kù)存保持穩(wěn)定，到港船舶數(shù)量不減也為市場(chǎng)趨好，以及煤價(jià)回升提供一定支撐。

??? 5月份以來(lái)，受多方面因素影響，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，神華、中煤、伊泰等大型煤炭企業(yè)先后小幅上調(diào)部分低熱值煤價(jià)格。雖然目前發(fā)熱量為5500大卡及以上煤種價(jià)格保持平穩(wěn)，上漲幅度不大。但從多方面分析，隨著夏季的降臨以及國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)措施的出臺(tái)，在多重利好因素支撐下，煤炭企業(yè)存在進(jìn)一步上調(diào)煤價(jià)的意愿。今年夏季，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格迎來(lái)難得的上漲機(jī)會(huì)，但漲幅不會(huì)很大。