煤炭業(yè)舉步維艱能抱誰的大腿

??? 價(jià)格一路下跌，煤企虧損嚴(yán)重。前5月，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入10258.4億元，同比下降13.6%;利潤168.5億元，同比下降 66.8%。中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)直接統(tǒng)計(jì)的90家大型煤炭企業(yè)前5月虧損4.85億元。今年以來規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤呈現(xiàn)逐月大幅下滑態(tài)勢，前3月月均利潤 40.7億元，4月利潤32.1億元，5月利潤僅14.4億元，企業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大。據(jù)其對(duì)21個(gè)主要產(chǎn)煤省調(diào)研發(fā)現(xiàn)，全國煤炭企業(yè)除個(gè)別優(yōu)勢企業(yè)和部分 上市公司外，其他大部分企業(yè)都已虧損。12個(gè)省區(qū)對(duì)外發(fā)布數(shù)據(jù)，規(guī)模以上煤炭企業(yè)出現(xiàn)整體虧損。

　　數(shù)據(jù)也顯示，上半年，焦炭行業(yè)整體利潤有所下降。6月30日，焦炭利潤為82.81 元/噸，較去年年末降92.19元/噸。鋼材市場低迷、焦炭自身價(jià)格走跌，加之焦化產(chǎn)品價(jià)格表現(xiàn)偏差，盈利下滑，導(dǎo)致焦企整體利潤出現(xiàn)下滑。此前，山西省信委統(tǒng)計(jì)，前4月山西省焦化行業(yè)虧損面由去年同期的68.7%，提高至79.2%，近8成山西焦化(600740,股吧)企業(yè)處于虧損狀態(tài)。

　　7月份以來，隨著下游采購節(jié)奏放緩，秦港存煤迅速積壓走高，且短期內(nèi)庫存依然面臨較大的上行風(fēng)險(xiǎn)。沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤量進(jìn)一步回落至60萬噸以下，而合計(jì)電煤庫存則再度增補(bǔ)至1330萬噸以 上，并一度觸及1346萬噸高位，存煤可用天數(shù)向上逼近23天。目前下游呈現(xiàn)旺季不旺態(tài)勢，需求疲軟使得沿海電力集團(tuán)觀望情緒升溫，采購補(bǔ)庫節(jié)奏也隨之放緩。

　　國內(nèi)需求偏低。鋼市整體表現(xiàn)疲弱，拖累原料走勢。3月中旬至4月底，鋼材價(jià)格有過反彈，但未得到延續(xù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年，鋼材各品種價(jià)格較年初有5%-25%不等的下滑。同時(shí)粗鋼產(chǎn)量有所回落，影響煤焦市場剛需。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-5 月，我國粗鋼產(chǎn)量34017萬噸，同比下降1.6%。2015年最嚴(yán)環(huán)保法實(shí)施，影響到鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)。前 5月全國重點(diǎn)煤礦供冶金行業(yè)用煤完成4361萬噸，同比增加16萬噸。5月份全國重點(diǎn)煤礦供冶金行業(yè)用煤完成859萬噸，同比減少26萬噸。且受產(chǎn)量下降 和價(jià)格持續(xù)下跌的影響，今年以來鋼鐵企業(yè)再次出現(xiàn)虧損，也使得鋼廠在采購上，對(duì)原料打壓較為明顯。另外，作為與焦炭需求有著最直接關(guān)聯(lián)的生鐵，前5月累計(jì)產(chǎn)量29939.3萬噸，同比降0.53%。

　　總體來看，煤焦鋼自身的產(chǎn)能過剩壓力依然存在，且鋼材庫存水平仍較高，加之7、8月淡季行情制 約，鋼廠對(duì)原料價(jià)格仍會(huì)打壓，焦炭及煉焦煤價(jià)格有下行可能。但從當(dāng)前煉焦煤及焦炭價(jià)格來看，已跌至底部，且越來越多的礦井陷入虧損，煤炭行業(yè)整體生產(chǎn)積極性下降，價(jià)格繼續(xù)下行空間有限，未來半年難有大跌行情出現(xiàn)。后期隨著宏觀環(huán)境的好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)市場預(yù)期轉(zhuǎn)暖以及基建項(xiàng)目的開工，一帶一路等利好拉動(dòng)，需求或 將有所改善，價(jià)格有反彈可能。但考慮到經(jīng)濟(jì)仍存下行壓力，房地產(chǎn)、資本市場等風(fēng)險(xiǎn)，煉焦煤及焦炭市場后期即便回暖，空間亦有限。?