政策可期，能不能“拯救”你？煤炭企業(yè)看過來

昨天晚間，國資委官方微博@國資小新發(fā)布消息稱，國務(wù)院國資委有關(guān)人士7日表示，《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》已經(jīng)中央審議通過，近期將正式對外公布。

這一消息發(fā)出后，相關(guān)的新聞報道立刻撲面而來。

對于《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》的原文，媒體報道，已經(jīng)發(fā)給了部分企業(yè)和部委。

雖然《指導(dǎo)意見》的原文小編沒有看到，但是一份復(fù)印版的《指導(dǎo)意見》已經(jīng)在網(wǎng)絡(luò)傳開，并成為諸多媒體報道的依據(jù)。

下面，我們就一起去學(xué)習(xí)一下吧。

內(nèi)容：

《指導(dǎo)意見》分八大章節(jié)三十個內(nèi)容，前三個內(nèi)容分別闡述了國企改革的指導(dǎo)思想、基本原則和主要目標(biāo)，從第二章節(jié)起對多個改革方案進行概括性闡述。改革方案包括分類推進國有企業(yè)改革、完善現(xiàn)代企業(yè)制度、完善國有資產(chǎn)管理體制、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟、強化監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失、加強和改進黨對國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)等內(nèi)容。

時間表：

國企改革給出了明確的時間表，將在2020年在國有企業(yè)關(guān)鍵性領(lǐng)域取得階段性成果，國有企業(yè)公司制改革基本完成，培育大批具有國際競爭力的骨干國有企業(yè)。

原則：

一是堅持和完善基本經(jīng)濟制度;二是堅持社會主義市場經(jīng)濟改革方向;三是堅持增強活力和強化監(jiān)管相結(jié)合;四是堅持黨對國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo);五是堅持積極穩(wěn)妥統(tǒng)籌推進。

亮點：

國家將在國企分類的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)性籌建多個國資投資運營公司作為國企改革重要的平臺，國資委角色將從“管資產(chǎn)”向“管資本”過渡。

媒體報道，國企改革除了開展類似“淡馬錫”政府直接授權(quán)運營公司履行出資人職責(zé)的試點外，還將清理退出一批、重組整合一批、創(chuàng)新發(fā)展一批國有企業(yè)。

國有資本投資公司通過產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合，提高國有資本流動性，開展資本運作、進行企業(yè)重組、兼并與收購等，投資實業(yè)擁有股權(quán)，并對持有資產(chǎn)進行經(jīng)營和管理，將逐步取代國資委管理企業(yè)的角色，將政府和企業(yè)剝離，建立更加市場化的企業(yè)經(jīng)營制度。

淡馬錫公司成立于1974年，是由新加坡財政部負(fù)責(zé)監(jiān)管、以私人名義注冊的一家控股公司。淡馬錫公司經(jīng)營新加坡開發(fā)銀行等36家國聯(lián)企業(yè)的股權(quán)(總額達(dá)3.45億新 元，約16億元人民幣，或7000多萬美元)。政府賦予它的宗旨是：“通過有效的監(jiān)督和商業(yè)性戰(zhàn)略投資來培育世界級公司，從而為新加坡的經(jīng)濟發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

三個重點：

混改開放力度空前：首先，我國將鼓勵非國有資本參與國有企業(yè)改革，包括非國有資本參與國企改革或國有控股上市公司增資及企業(yè)經(jīng)營管理，同時，在石油、天然氣、電力、資源開發(fā)、公共事業(yè)等領(lǐng)域，向非國有資本開放推出符合產(chǎn)業(yè)政策、有利于轉(zhuǎn)型升級的項目。其次，國企改革過程中，我國也將鼓勵國有資本入股非國有企業(yè)，通過市場化方式，在公共服務(wù)、高校技術(shù)、生態(tài)環(huán)保、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)為重點領(lǐng)域，對部分具有發(fā)展?jié)摿Φ姆菄衅髽I(yè)進行股權(quán)投資。

點評：非國有資本進入國企改革，可以說為這些行業(yè)提供了轉(zhuǎn)型的活力，對煤炭行業(yè)而言，非國有資本的注入是一劑強心針。

國有企業(yè)將分為公益類和商業(yè)類兩類：商業(yè)類國企是按照市場化要求實行商業(yè)化運作，以增強國有經(jīng)濟活力、放大國有資本功能、實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值為主要目標(biāo)，依法獨立自主開展生存經(jīng)營活動，實現(xiàn)優(yōu)勝略汰、有序進退的國企;而公益類國企則是以保障民生、服務(wù)社會、提供公共產(chǎn)品和服務(wù)為主要目標(biāo)的，引入市場機制是為了提高公共服務(wù)效率和能力。

點評：我國煤企現(xiàn)在基本上都處于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變階段，“按照市場化要求實行商業(yè)化運作”的政策助推煤企進一步加快轉(zhuǎn)變。

首次表態(tài)集團整體上市：國企集團公司整體上市的是中央首次以文件形式提出。我國將加大國企集團層面的公司制改革力度，積極引入各類投資者實現(xiàn)股權(quán)多元化，大力推動國有企業(yè)改制上市，創(chuàng)造條件實現(xiàn)集團公司整體上市。允許將部分國有資本轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股，在少數(shù)特定領(lǐng)域探索建立國家特殊管理股制度。

點評：據(jù)小編了解，目前國內(nèi)還沒有任何一家國企能夠?qū)崿F(xiàn)整體上市，都是將優(yōu)良資產(chǎn)的部分形成公司單獨上市。對煤炭企業(yè)而言，目前行業(yè)慘淡，業(yè)績虧損嚴(yán)重，現(xiàn)在就算是優(yōu)良資產(chǎn)也已受到重創(chuàng)，此次“創(chuàng)造條件實現(xiàn)集團公司整體上市”的政策可以說為有潛力的煤企提供了很好的機遇。

聲音：

財富證券分析師：

一旦監(jiān)管體制改革取得突破，將對后續(xù)改革配套措施產(chǎn)生非常積極的推動作用，包括后期的混合所有制，國企資產(chǎn)證券化，兼并重組、薪酬和績效考核改革以及市場化選聘等多項改革。

海通證券：

本輪國企改革的大背景是經(jīng)濟步入“新常態(tài)”，改革進入“深水區(qū)”，因而更注重在監(jiān)管、產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營等多個方面全面深化改革。一是在監(jiān)管層面，強調(diào)分類監(jiān)管和分層監(jiān)管，國有企業(yè)將在分類后采用不同方式進行改革，同時設(shè)立國資委、國有資本管理公司、經(jīng)營性國企三個層次進行監(jiān)管。二是在產(chǎn)權(quán)層面，底線是防止國有資產(chǎn)流失，強調(diào)混合所有制改革，國有資產(chǎn)證券化、引入戰(zhàn)略投資者和社會資本、推廣員工持股和股權(quán)激勵等將成為重要手段。三是在經(jīng)營層面，通過建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提升企業(yè)經(jīng)營績效，實現(xiàn)“做強做大”。

國泰君安：

未來產(chǎn)業(yè)集中度不高、核心競爭力與國際同行業(yè)的大型企業(yè)存在一定差距、存在惡性競爭或者嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的外向型行業(yè)央企出現(xiàn)重組整合的可能較大。通過比較2008-2014年各行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增速，建材水泥、鋼鐵有色、煤炭、航運、船舶制造、軍工或因產(chǎn)能過剩的問題，或因經(jīng)濟發(fā)展階段、產(chǎn)業(yè)生命周期、國家戰(zhàn)略等原因，很有可能被納入央企整合名單，以期強強聯(lián)合、化解產(chǎn)能、參與全球競爭。