黑色系否極泰來？ 專家：預(yù)計后期煤強(qiáng)鋼弱

　　近日“跌跌不休”的黑色系期貨品種昨日集體迎來大幅反彈。在一些分析人士看來，期貨貼水、補(bǔ)庫需求增加以及空頭大戶平倉等推動了相關(guān)品種期價回升。后期，受高爐開工率上升的制約，鋼價走勢在黑色系品種中會相對較弱。

　　昨日，焦煤、焦炭期貨主力合約漲幅均超過5%，鐵礦石主力合約漲幅4.9%，動力煤漲幅4.36%，熱卷漲幅3.45%，螺紋鋼漲幅2.97%。

　　一德期貨黑色研究員竇洪真告訴記者，經(jīng)歷前期的大跌，黑色系各品種期價都出現(xiàn)了貼水。以煤炭品種為例，17日，焦煤期貨主力合約較進(jìn)口澳洲二線焦煤貼水42元/噸，較內(nèi)貿(mào)焦煤貼水50元/噸，貼水幅度約6%;動力煤期貨主力合約較內(nèi)貿(mào)煤貼水11元/噸，較外貿(mào)煤貼水12元/噸，貼水幅度約3%。大幅下跌后，黑色系期價產(chǎn)生反彈的需要。

　　格林大華期貨煤炭研究員張朋程對期貨日報記者表示，黑色系此次上漲跟動力煤補(bǔ)庫有關(guān)，這帶動了焦煤、焦炭上漲。

　　北方某港口一位不愿具名的船東向記者反映，從上周四開始，訂船運煤的電話就“打到爆”。同時，記者了解到，從5月9日至5月15日，山西省榆林市末煤累計上漲25元/噸，塊煤累計上漲20元/噸。煤價上漲還帶動榆林地區(qū)公路運費上漲，近期榆林煤炭公路運費較前期平均上漲10—15元/噸。另外，從5月16日起，陜西省神木縣蘭炭價格上調(diào)50元/噸。

　　江蘇錦盈資本管理有限公司在其發(fā)布的動力煤“每日行情速遞”中稱，山西榆林煤價上漲和當(dāng)?shù)孛禾抗?yīng)不足有直接的關(guān)系。“煤不夠賣”成了許多煤礦漲價的直接原因。除了榆林，山西其他產(chǎn)煤地及內(nèi)蒙古地區(qū)也均出現(xiàn)因供應(yīng)緊缺導(dǎo)致的煤價上漲現(xiàn)象。另外，各產(chǎn)煤地之間還形成相互影響。例如，山西焦煤需用榆林的煤炭作為配煤，近期焦煤價格的大漲拉動榆林末煤價格上漲，而榆林煤礦關(guān)停限產(chǎn)使得部分下游煤炭采購商轉(zhuǎn)而從內(nèi)蒙古采購，這在一定程度上助漲了內(nèi)蒙古煤價。

　　上周，在部分鋼企挺價背景下，國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格從周初的下跌轉(zhuǎn)而逐步企穩(wěn)。本周前兩個交易日，鋼材期價連續(xù)回升。昨日盤后，螺紋鋼期貨主力合約前二十名主力席位凈空持倉21.1萬手，較前一日減少1.9萬手。

　　“17日鋼市量價齊升，唐山普方坯累計上漲70元/噸，其他成品在成交支撐下上漲50—70元/噸，但高價資源成交趨緩。”河北唐宋大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)股份有限公司信息部部長劉娟表示，近日鋼市向好主要有三方面原因：一是螺紋鋼期貨減倉上行，期交所對某空頭大戶的開倉限制，對螺紋鋼現(xiàn)貨市場有一定提振作用。二是調(diào)坯軋材企業(yè)開工增加。上周，型鋼企業(yè)開工率周環(huán)比上升11.76個百分點，至61.76%，對鋼坯需求量增加。尤其在鋼坯觸及1900元/噸的成本線后，市場采購增加。三是近日鋼材出口訂單增加，對本就緊張的鋼坯資源來說有所利好。不過，從目前來看，國內(nèi)高爐開工率出現(xiàn)上升，例如河北唐山地區(qū)達(dá)91.41%，已接近歷史高位，會對鋼價繼續(xù)沖高形成制約。

　　有分析人士認(rèn)為，受供給側(cè)改革影響，后期的煤炭供應(yīng)量會進(jìn)一步縮減，焦煤、動力煤價格存在進(jìn)一步上漲的空間;目前鐵礦石已跌破55美元/噸，加之鋼企的原料庫存水平較低，后期將會增加采購，鐵礦石現(xiàn)貨價格很難再下跌。從基本面來看，未來的走勢應(yīng)當(dāng)是焦煤、焦炭強(qiáng)于鐵礦石，鐵礦石強(qiáng)于鋼材。