今年煤價漲跌“七步曲”

今年已經(jīng)過去10個多月，從北方港口煤炭交易價格走勢來看，的確讓人大跌眼鏡。發(fā)熱量5500大卡動力煤實際交易價格從年初的510元/噸下跌到11月上旬的360元/噸，直降150元/噸。而回顧去年同期，發(fā)熱量5500大卡動力煤，從年初的620元/噸降至十一月初的510元/噸，每噸下跌了110元/噸。

今年以來，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和能源結(jié)構(gòu)改善的情況下，下游煤炭需求持續(xù)低迷，電廠日耗低位。激烈的市場競爭之下，發(fā)煤企業(yè)和貿(mào)易商輪番頻繁降價，造成北方港口煤炭平倉價大幅下跌。大部分發(fā)煤企業(yè)處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，資金鏈面臨斷裂，生產(chǎn)經(jīng)營難以維持，紛紛減少了銷售和發(fā)運數(shù)量，鐵路港口發(fā)運量也出現(xiàn)減少，沿海煤炭市場呈現(xiàn)供運需三低態(tài)勢。

01

年初開始，市場形勢就不樂觀

從年初開始，我國投資、消費、進出口等主要經(jīng)濟指標(biāo)持續(xù)走低，下游主要產(chǎn)業(yè)不景氣，導(dǎo)致煤炭等基礎(chǔ)能源消費需求不足，市場供給大于需求。在宏觀經(jīng)濟增速放緩、能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以及國家加大節(jié)能減排、治理環(huán)境污染等因素影響下，我國煤炭需求受到抑制，尤其主要煤炭消費腹地華東、華南地區(qū)煤炭消費量大幅減少，而“三西”煤炭產(chǎn)能釋放，北方港口和輸煤鐵路運能提高過快，造成煤炭大通道不暢通，煤炭市場供大于求壓力加大。從二月份臨近春節(jié)開始，北方港口出現(xiàn)煤炭交易減少，港口空泊現(xiàn)象增多，場存走高、下水量偏低的現(xiàn)象。重壓之下，北方港口煤炭交易價格進入下跌軌道。

02

電廠耗煤水平低，主要消耗自身庫存

在電廠耗煤量偏低的情況下，為節(jié)省資金和降低成本，電力集團普遍將合理庫存數(shù)量進行下調(diào)，造成今年重點電廠存煤偏低，但由于日耗偏低，可用天數(shù)卻保持高位。年初至5月初，受下游消極采購、保持合理庫存影響，重點電廠存煤大幅下降，從年初的9454萬噸下降到5月10日的5505萬噸。工業(yè)下行壓力加大，下游需求減少，華東、華南地區(qū)火電廠積極消耗自身高位的庫存，減少采購數(shù)量，促使拉運數(shù)量走低。北方港口煤炭發(fā)運量持續(xù)走低，比去年同期出現(xiàn)大幅下滑。在煤炭市場低迷運行的情況下，煤炭企業(yè)紛紛開展降價促銷活動，煤炭價格開始了下跌之旅。在秦皇島港，發(fā)熱量5500大卡動力煤實際交易價從年初的510元/噸下跌到四月底的410元/噸，直降100元/噸。

03

5月份，出現(xiàn)一波小陽春

進入5月份，由于下游電廠煤炭庫存降至5年來新低，部分電廠存煤可用天數(shù)降至10天左右;且此時，煤炭價格基本觸底，電廠和貿(mào)易商抓住時機，紛紛抄底;加大采購補庫力度，到港拉運船舶較大幅增加，沿海煤炭運輸凸顯火爆景象。從5月中旬開始，在電廠強力補庫的情況下，部分低硫和用于配煤的低卡煤出現(xiàn)緊缺;大型煤企抓住機遇，小幅上調(diào)煤價，促使環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)止跌企穩(wěn)，并小幅上漲。

但是，資源階段性緊張，并不代表市場供大于求格局已經(jīng)改變;而煤價小漲也不代表市場已經(jīng)轉(zhuǎn)好，主要原因是：部分煤企減少煤炭發(fā)運，而此時需求增加，電廠階段性補庫，帶來的資源暫時性緊張，帶動煤價小幅上揚;多個煤種出現(xiàn)5-10元/噸的小幅上漲，對煤企來說，無濟于事，起不到改變市場格局的作用。五月下旬到六月份，盡管沿海煤炭運輸趨向繁忙，煤炭企業(yè)增加發(fā)運量，下游用戶拉煤積極，海運費出現(xiàn)連續(xù)上調(diào);但煤炭市場供大于求格局沒有變化，優(yōu)劣勢均在，這一階段，煤價變化不大。

04

七月份，煤價保持穩(wěn)定

七月份，雖然已經(jīng)進入夏季，高溫天氣的增多、范圍的擴大，全社會降溫制冷負荷得到提升，南方用電量增加;但受工業(yè)需求低迷、水電出力多等因素影響，水電增加對火電的擠壓較為明顯，沿海電廠煤炭需求沒有出現(xiàn)強勢反彈。經(jīng)歷了階段性搶運之后，沿海電廠依靠著高位的庫存，對北方港口煤炭維持剛性采購。沿海煤炭運輸再次步入低谷。

煤價方面，由于下游用戶庫存充裕，電廠日耗量漲幅不大，市場供應(yīng)整體寬松。七月份，呈“有夏無峰”態(tài)勢。北方港口煤炭平倉價格繼續(xù)保持平穩(wěn)，并處于底部徘徊。發(fā)熱量5500大卡動力煤實際交易價格穩(wěn)定在410元/噸左右。六、七月份，有利和不利因素均在，環(huán)渤海煤價幾乎紋絲不動。

05

八月份煤價延續(xù)穩(wěn)定，九月需求下降

八月份，市場形勢趨好，高溫酷暑天氣，增加了用電負荷。處于夏季電力和煤炭消費的高峰時段，電力消費維持較高水平，沿海六大電廠日耗合計升至70萬噸的高位，帶動煤炭需求的增加，對煤價產(chǎn)生積極影響。八月份，煤價保持在410元/噸。

九月份，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，加之南方降雨逐漸增多，電廠日耗下降，下游需求出現(xiàn)減弱。煤炭市場不容樂觀，煤價更是失去上漲的動力。正值大秦線秋季集中修前夕，用戶絲毫沒有搶運補庫的欲望。南方水電運行沒有減弱，三峽等水利樞紐送電量繼續(xù)保持高位，“西電東送”數(shù)量保持一定水平，沿海地區(qū)購買外購電數(shù)量有增無減。九月份，正值用煤淡季，煤價出現(xiàn)了10-15元/噸的下跌。

06

十月份，煤企繼續(xù)降價促銷

十月份處于煤炭消費淡季，天氣轉(zhuǎn)涼，民用電負荷下降;此時，冬季耗煤高峰還沒有到來，電廠耗煤大幅減少。國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)面臨較大的下行壓力，發(fā)電量和用電量增速放緩，加上清潔能源的高效利用和特高壓輸電的快速增長，對火電形成強勢擠壓，沿海六大電廠日耗走低，拉煤積極性下降。根據(jù)需求低迷的現(xiàn)狀，神華、中煤等大型發(fā)煤企業(yè)出臺優(yōu)惠政策繼續(xù)開展降價促銷。10月9日，神華發(fā)布了10月份下水煤價格量大優(yōu)惠政策，對主力煤種價格進行了下調(diào)。即使面臨大秦線檢修，也阻擋不煤價的繼續(xù)下跌。

動力煤價格繼續(xù)下跌，下游用戶對市場繼續(xù)下跌的預(yù)期強烈，觀望態(tài)勢濃厚，沿海動力煤價格到十月份仍未見底。十月份一個月，煤價下跌了25元/噸。

07

十一月初，煤價出現(xiàn)穩(wěn)定勢頭

進入十一月份，上旬，煤價保持穩(wěn)定。預(yù)計中下旬，煤價也不會大幅下跌。首先，十月底，煤炭工業(yè)協(xié)會聯(lián)合同煤、中煤、神華、伊泰等四大煤企召開會議，就聯(lián)合穩(wěn)定價格達成共識，確定年底前不再降價，在很大程度上助推煤價企穩(wěn)止跌。其次，冬儲將展開，我國東北、華北、華東等地氣溫下降，將拉動電廠耗煤量增加，市場將走好。此外，我國西南地區(qū)水電運行不好，湖北、湖南、安徽等沿江電廠也將增加北方港口煤炭的拉運，促使北方港口煤炭交易量將有所增加。再次，十二月份，煤炭、電力等企業(yè)將就明年煤炭價格召開銜接會議;在銜接會召開之前，煤企往往會不再降價，甚至?xí)鲃由险{(diào)價格，確保在新一年度的價格談判中提高話語權(quán)。